十多家公司集体上报 不赚钱不收管理费?,“让利型”基金产品即将面世

大大 749 2022-08-29 17:48:03

记者 陈锋 见习记者 邱利 北京报道 

“旱涝保收”的基金寻求创新,市场期盼已久的“让利型”基金产品即将正式面世。 

近日,易方达、汇添富、华夏、富国、博时、嘉实等10多家知名基金公司正式上报合理让利型基金,产品类型均为混合型,以开放式基金为主,包括易方达平衡视野混合、汇添富稳健成长、华夏瑞益混合、博时惠泽混合、中欧时代共赢等公募基金产品。 

“有的基金不断亏损,却仍收取较高的管理费,从道理上讲是不合理的。”金融专家罗攀接受《华夏时报》记者采访时表示,“基金管理机构就是通过专业化的基金投资行为,为投资者赚取投资收益。因此,赚了钱支付管理费用和利益分红是比较合理的。相反,有的基金产品不断亏损,但基金管理机构却仍然收取较高的管理费,从道理上讲是不合理的。” 

缘何出现让利型基金产品 

洛克资本副总裁史松坡对《华夏时报》记者表示,让利型基金的出现,一是政策导向;二是市场竞争日益激烈的必然结果,主动降低管理费有助于提升产品竞争力;三是引导投资者长线投资,投资者持有时间越长,费用越低。 

今年4月份,证监会发布《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》,提出积极推动公募REITs、养老投资产品、管理人合理让利型产品等创新产品发展。随后多家基金公司积极筹备,目前让利型基金产品正式上报了。 

此外,在《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定(征求意见稿)》中明确,接收养老金投资的基金需要单设份额且可以在管理费、托管费方面进行优惠,这也被视作是一种新型的让利型产品。 

罗攀认为,要想真正促进我国基金市场的健康发展,真正为广大投资者创造良好的投资回报市场,推动建立基金管理费收取与业绩挂钩的机制,这可以促使基金管理机构不断加大投研能力,专注管理水平,能力和水平最终反映在基金管理业绩上。 

有效捆绑管理人与投资者的利益,让利型基金备受瞩目。不过,目前让利型基金产品具体上将如何让利,还有待基金产品招募说明来解答。 

基金如何“让利”给投资者 

让利型基金产品的核心就是“让利”,但是如何让利是个重点问题。 

目前来看,各大基金公司上报的相关产品方案,主要分为三大方向:一是基金不赚钱就不收取管理费;二是按照业绩,分档收取管理费;三是鼓励基民长期持有,持有时间越长费用越低。 

此前,基金产品基本都是在管理费上尝试“让利”,旨在打破固定管理费的“旱涝保收”模式,实现基金管理人和投资者利益捆绑。比如,出现过按照业绩收取管理费的浮动费率基金,甚至还出现过“不赚钱不收管理费”的基金产品。 

2018年南方基金发行业内第一只“赚钱才收固定管理费”的基金产品南方瑞合,只有收益率为正,才收取固定管理费,开创了管理费挂钩正收益的先河。 

近年来,一些基金也在不断降低费率,比如,易方达中证稀土产业ETF、平安创业板ETF等数十只基金已经将管理费调低至0.15%。 

“基金产品的长期业绩更为重要。”史松坡表示,“无论是公募还是私募,都有让利这方面的尝试,将管理费降低甚至不收管理费,这就意味着对于业绩的要求很高,考验基金经理和投研团队的资产管理能力,实打实的考验机构的管理水平。” 

布局让利型基金有哪些难点 

不过,让利型基金推出的背后,也存在一些难题,尤其是考验渠道端的接受程度,渠道端的收费方式也会受到影响,如果管理费分成减少,会导致基金产品难以找到愿意合作的销售机构。但是,最终优秀的基金产品还是靠业绩吸引投资者,靠业绩来证明投资价值。 

史松坡指出,让利型基金作为新生产品,在渠道端的认可程度确实是一大困难,出现动力不足属于正常现象,因此需要加强沟通,完善分配机制。其实,对于渠道端而言,让利型基金的销售竞争力会更高,销售难度更低,这对于他们而言也是好事。 

罗攀表示,以往发行基金产品有“让利”的管理机构多是一些新公司,或者是前期缺乏良好业绩的初创基金管理机构,在这种情况下,为了争夺市场中的客户,采取的一些让利行为,属于营销策略的一种。相反,对于那些知名的基金管理机构,投资者往往比较青睐于它们发行的产品,在这种情况下,过去它们不太可能采取“让利型”方式发行基金产品。现在大型基金公司作出改变,是竞争导致的结果,这也符合市场规律。

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